受益發(fā)改委于9月5日和6日批復的萬億基建項目，于9月7日、10日兩個交易日，一眾水泥股上演了強力反彈行情，當中有不少個股連續(xù)兩天漲停。同樣是股市的低谷，同樣是基建投資審批密集期。水泥行業(yè)這次能否再續(xù)2008年至2010年的輝煌？水泥行情又能否復制？
受益發(fā)改委于9月5日和6日批復的萬億基建項目，于9月7日、10日兩個交易日，一眾水泥股上演了強力反彈行情，當中有不少個股連續(xù)兩天漲停。同樣是股市的低谷，同樣是基建投資審批密集期。水泥行業(yè)這次能否再續(xù)2008年至2010年的輝煌？水泥行情又能否復制？對此，機構(gòu)有不同的看法。
萬億政策點燃水泥行情
9月5日國家發(fā)改委公布批復總投資規(guī)模逾7000億元的25個城軌規(guī)劃和項目，6日再次公布批復13個公路建設項目、10個市政類項目和7個港口、航道項目。
公路項目主要分布在華東、西南、西北，合計2018公里。港口主要在江浙、福建、兩湖、廣東。從所有城市規(guī)劃來看，軌道交通增長顯著，2013-2020年增長三倍，并預計明后年是土建高峰期。
預計，總投資規(guī)模超過1萬億元，累計1億噸水泥增量。
似曾相識的情形，于4年前同樣上演過。這次市場比四年前更敏感，上述消息發(fā)布后，一眾水泥股于近9月7日和10日連續(xù)大幅上漲。
回顧水泥行業(yè)上半年情況，庫存高、產(chǎn)品連連跌價的陰霾仍未散去，由于業(yè)績低迷，整個水泥板塊跌跌不休，不少更是跌破每股凈資產(chǎn)。
然而，近期陸續(xù)獲批的基建投資利好是否能提振水泥業(yè)？
對此，機構(gòu)有不同的分析觀點。
招商證券：水泥股四季度往往有好表現(xiàn)
招商證券發(fā)表研究報告認為，本次反彈相比今年1月、5月的反彈，理據(jù)更充足點。
今年水泥在1月份和5月份都分別有一次反彈，反彈最后下跌的原因有兩個，發(fā)改委批完項目后，資金配套等未有明顯跟上。其次是水泥價格仍然持續(xù)下跌。
招商證券表示，現(xiàn)在來看，水泥價格基本企穩(wěn)，并且由于旺季的到來，局部區(qū)域如江西、湖南等出現(xiàn)漲價，企業(yè)出貨出現(xiàn)回升，庫存在削減中。除此之外，現(xiàn)在發(fā)改委的態(tài)度給了市場一個正面的預期，由于7-8月較差的工業(yè)數(shù)據(jù)，顯示經(jīng)濟并未在二季度觸底，引發(fā)了對投資需求的再次重視。
最后，招商證券還作出統(tǒng)計，從2003到2011年的水泥股股價表現(xiàn)來看，每年的四季度均有強于市場的走勢，除了緊縮時期的2004、2007、2011年外。
國信證券：行情需要行業(yè)回暖支撐
國信證券發(fā)表研究報告認為，水泥股的趨勢性上漲行情仍需要行業(yè)基本面的改善來支持，需要等待水泥需求的回暖。
研究報告指出，根據(jù)經(jīng)驗估算，這些投資或?qū)?.5-2億噸水泥需求，約占2012年水泥總需求的10%。但是，由于項目從審批到最終開工使用水泥需要3-6個月，因此這些項目對水泥需求的影響或?qū)⒂诿髂牦w現(xiàn)出來。同時，由于此次項目資本金比例為40%，對地方政府財力要求較高，
如果前期政府公布的一系列利好水泥需求的政策能夠得到落實，水泥需求有望于今年四季度回暖，行業(yè)盈利有望環(huán)比改善，進而逐步帶來水泥股趨勢性上漲。
因此，國信證券認為，華東和中南等經(jīng)濟較發(fā)達地區(qū)項目落實的可能性相對較大。
中信證券：反彈有限
中信證券發(fā)表研究報告認為，本次公告項目預計拉動水泥需求有效，期待更多項目審批。
中信表示，本次城市軌道交通及公路建設項目預計每年拉動水泥需求2300~3600萬噸，約占2011年全國水泥行業(yè)需求總量的1.3~2.1%，提升幅度有限。并認為，預計反彈幅度不會太高，難言趨勢性行情。
來源：投資快報
