2012年4月，神華集團公布寧煤400萬噸煤炭間接液化項目的3個超限設(shè)備招標(biāo)包，7月，張化機和海陸重工分別宣布在改項目中中標(biāo)；中金公司研報認(rèn)為，以這一事件為開端，煤化工產(chǎn)業(yè)鏈正在出現(xiàn)一些積極的變化，投資機會將逐步顯現(xiàn)。

　　投資要點：

　　中金公司研報認(rèn)為，煤化工設(shè)備招標(biāo)有望步入集中釋放期：神華寧煤2期的3個超限設(shè)備包可能只是一個開端，從同上市公司溝通的情況來看，該項目的其它設(shè)備(空分裝置、壓縮機等)也有望在三季度末到四季度進入招標(biāo)的流程。一般而言，一個煤化工建設(shè)項目通過審批并開始設(shè)計后，大約6-12個月將開始集中采購設(shè)備，因此推斷從2012年中期開始的12-18個月有望成為煤化工設(shè)備招標(biāo)的集中釋放期；部分設(shè)備類上市公司對潛在訂單的跟蹤情況也印證了的推斷。

　　近期煤化工項目審批情況不排除超預(yù)期可能：由國家發(fā)改委組織起草的《煤炭深加工示范項目規(guī)劃》暨現(xiàn)代煤化工“十二五”規(guī)劃中有望于年內(nèi)出臺，其中預(yù)計將規(guī)劃15個現(xiàn)代煤化工示范項目，這15個項目將有望成為“十二五”期間拉動煤化工產(chǎn)業(yè)鏈的主要力量。根據(jù)同部分煤化工專家的交流，未來3-6個月中可能有多個項目通過發(fā)改委審批(包括中石化準(zhǔn)東項目、中電投伊犁項目、伊泰煤制油項目、潞安煤制油項目、兗礦玉林項目等)，特別是一些在原材料、基礎(chǔ)配套、示范亮點、能耗、投資效益等方面優(yōu)質(zhì)的項目有望率先通過審批。

　　對煤化工產(chǎn)業(yè)的長期觀點，仍堅持“謹(jǐn)慎樂觀”：考慮到中國“多煤、少氣、貧油”的能源結(jié)構(gòu)特點，認(rèn)為煤化工產(chǎn)業(yè)在中國的發(fā)展具備長期必然性，尤其是在當(dāng)前國際油價高企和化工技術(shù)進步迅速這2大背景下，煤化工的大規(guī)模發(fā)展已經(jīng)具備了現(xiàn)實的可行性，其中煤制烯烴和煤制天然氣這2種技術(shù)路線有望成為發(fā)展亮點。但是，技術(shù)工藝路線的成熟度、水資源的限制等不確定因素有可能成為制約煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展的因素，建議投資者關(guān)注。對于“十二五”期間能夠落實的煤化工項目投資額，認(rèn)為6000-8000億元是一個比較理性的預(yù)測值。

來源：生意社