繼印尼動(dòng)作片《突襲》走紅海外之后，近來(lái)又有一部印尼電影受到國(guó)際影迷的矚目。這部名叫《微博共和國(guó)》的影片講述男女主角通過(guò)微博相識(shí)相愛(ài)的故事，由于恰好反映時(shí)下最流行的微博現(xiàn)象，因此上映之后立即成為全球微博迷的討論對(duì)象。
　　
　　至于印尼市場(chǎng)，也在年初信貸評(píng)級(jí)躋身投資級(jí)別之后成為焦點(diǎn)，吸引外國(guó)直接投資不斷涌入當(dāng)?shù)�。但若以股市而言，印尼在今年第一季的表現(xiàn)卻令人失望，跑輸亞洲整體大市。盡管如此，摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為，印尼經(jīng)濟(jì)的前景依然正面，企業(yè)回報(bào)亦屬區(qū)內(nèi)佼佼者，尤其是當(dāng)?shù)刂行⌒推髽I(yè)范疇，仍存在不少增長(zhǎng)和價(jià)值機(jī)會(huì)。
　　
　　現(xiàn)時(shí)印尼政府正在研究就基本金屬和熱煤行業(yè)征收出口稅，以刺激行業(yè)收入及投資，同時(shí)防止礦藏過(guò)度開(kāi)采。當(dāng)局計(jì)劃今年征收25%稅率，明年更擬上升至50%。與此同時(shí)，印尼政府于2月份宣布，計(jì)劃在2014年前禁止出口銅、金、銀、鎳、錫和鋅等未經(jīng)加工的基本金屬。
　　
　　由于印尼的煤產(chǎn)量占世界總體的6%，今年的產(chǎn)量預(yù)計(jì)可達(dá)3.9億噸，因此，印尼當(dāng)局的重稅計(jì)劃將為中國(guó)、印度、韓國(guó)和日本等入口國(guó)帶來(lái)明顯影響。市場(chǎng)擔(dān)心，印尼出口企業(yè)的利潤(rùn)率會(huì)隨之縮水，而未來(lái)世界煤炭的整體供應(yīng)短缺亦可能拖慢新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)步伐。
　　
　　盡管面對(duì)國(guó)內(nèi)外的諸多不確定因素，摩根銀行認(rèn)為印尼的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍具動(dòng)能，利率低企及內(nèi)需強(qiáng)勁都將支持當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)趨勢(shì)。根據(jù)印尼央行估計(jì)，當(dāng)?shù)氐膶?shí)質(zhì)本地生產(chǎn)總值今年有望增長(zhǎng)6.3%。
　　
　　在股市方面，印尼在過(guò)去10年中有8年跑贏亞太(日本除外)市場(chǎng)的基準(zhǔn)指數(shù)。因此，當(dāng)去年下半年表現(xiàn)落后的市場(chǎng)在今年第一季反彈時(shí)，印尼股市的表現(xiàn)相對(duì)遜色。季內(nèi)摩根士丹印尼指數(shù)以美元計(jì)上升4.1%，而摩根士丹利亞太(日本除外)指數(shù)則上升11.9%。但若以股本回報(bào)率計(jì)算，印尼市場(chǎng)仍居亞洲最強(qiáng)，里昂證券估計(jì)印尼的股本回報(bào)率可達(dá)25%，高于泰國(guó)及中國(guó)。
　　
　　在投資策略方面，摩根銀行認(rèn)為應(yīng)將重點(diǎn)放在經(jīng)濟(jì)的供應(yīng)層面，亦即水泥和房地產(chǎn)等公共及私營(yíng)基建范疇。由于過(guò)去多年投資不足，如今外國(guó)直接投資不斷上升，以及當(dāng)局推出新的土地征用法，該類別有望顯著改善。舉例而言，雅加達(dá)的大型鐵路交通系統(tǒng)終于開(kāi)始進(jìn)行招標(biāo)，整體合同價(jià)值預(yù)計(jì)高達(dá)15.5萬(wàn)億印尼盾。
　　
　　不過(guò)，由于外國(guó)直接投資不斷流入，印尼國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，之前豐厚的利潤(rùn)率正在緩慢降低。因此，摩根銀行認(rèn)為可留意中小型企業(yè)范疇，其中有不少企業(yè)能通過(guò)改善成本效率來(lái)維持較高邊際利潤(rùn)，可為投資者提供增長(zhǎng)和價(jià)值機(jī)會(huì)。當(dāng)然，這類型企業(yè)通常需要較長(zhǎng)的投資期限，才能創(chuàng)造正面的超額回報(bào)。

　　
來(lái)源：上海證券報(bào)