國慶長假過后，無論是政策面、消息面，還是行業(yè)數(shù)據(jù)、上市公司業(yè)績披露和預(yù)告，似乎都傳遞一個(gè)信息：2009年電力業(yè)終于可以揚(yáng)眉吐氣了！

　　電價(jià)改革漸行漸近

　　10月中旬，發(fā)改革、電監(jiān)會(huì)、能源局聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范電能交易價(jià)格管理有關(guān)問題的通知》，《通知》從發(fā)電企業(yè)與電網(wǎng)企業(yè)的交易價(jià)格、跨省區(qū)電能交易價(jià)格以及電網(wǎng)企業(yè)與終端用戶的交易價(jià)格等方面對(duì)電價(jià)進(jìn)行了全面規(guī)范。19日，三部委又聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于遼寧撫順鋁廠與發(fā)電企業(yè)開展電力直接交易試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的批復(fù)》。

　　這標(biāo)志著在今年“兩會(huì)”上溫家寶總理在《政府工作報(bào)告》中提及的電力體制改革終于拉開大幕。

　　據(jù)媒體披露，此次電價(jià)改革涉及幾大重點(diǎn)。一是放開電價(jià)試點(diǎn)。放開發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價(jià)，實(shí)行競價(jià)上網(wǎng)，銷售電價(jià)與競爭形成的上網(wǎng)電價(jià)實(shí)行聯(lián)動(dòng)，工商業(yè)電價(jià)每6個(gè)月變動(dòng)一次，而農(nóng)業(yè)和居民生活用電每年最多變動(dòng)一次；為避免電價(jià)過度上漲，對(duì)發(fā)電企業(yè)報(bào)價(jià)規(guī)定最高限價(jià)。二是輸配電價(jià)試點(diǎn)。三是加快推進(jìn)直購電。四是扶持新建機(jī)組。五是調(diào)整標(biāo)桿電價(jià)。

　　如今，直購電試點(diǎn)已在撫順鋁廠和華能伊敏電廠展開。關(guān)于電價(jià)調(diào)整，專家和機(jī)構(gòu)都普遍認(rèn)為時(shí)機(jī)來臨。有關(guān)專家認(rèn)為，電價(jià)在今年年底之前調(diào)整的可能性很大。一是可為明年煤電談判創(chuàng)造有利條件，二是當(dāng)前CPI相對(duì)較低，適合調(diào)整電價(jià)。中信證券電力分析師預(yù)計(jì)上調(diào)幅度或在0.025元/kWh左右。而申銀萬國報(bào)告則表示，電價(jià)上調(diào)時(shí)機(jī)可能在11月中旬。

　　從各種信息分析，目前電價(jià)改革是萬事俱備，只欠東風(fēng)！

　　電力行業(yè)今年扭虧為盈目標(biāo)提前實(shí)現(xiàn)

　　由于燃料成本大幅回落和去年兩次上調(diào)電價(jià)，在火電行業(yè)扭虧為盈的拉動(dòng)下，電力行業(yè)在前8個(gè)月就實(shí)現(xiàn)了盈利。國慶節(jié)前夕，國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2009年1-8月，電力行業(yè)利潤總額478.7億元，同比增長194%；其中火電行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤272.2億元，同比增長220.1%。

　　占全國發(fā)電量四成以上的五大發(fā)電集團(tuán)經(jīng)營業(yè)績紛紛報(bào)喜。

　　據(jù)了解，上半年五大發(fā)電集團(tuán)中的華能、大唐、國電三家已實(shí)現(xiàn)整體扭虧，華電、中電投同比各減虧20億元、6億元。其中，華能集團(tuán)今年前5個(gè)月就實(shí)現(xiàn)整體扭虧，在五大集團(tuán)中最先實(shí)現(xiàn)扭虧目標(biāo)；大唐集團(tuán)二季度各月份均實(shí)現(xiàn)了當(dāng)月盈利，結(jié)束了連續(xù)14個(gè)月的虧損局面；國電扭虧除有共同因素外，投資收益亦助力集團(tuán)在上半年實(shí)現(xiàn)盈利。

　　華電和中電投兩集團(tuán)前三季經(jīng)營狀況亦在好轉(zhuǎn)。據(jù)中電投集團(tuán)一內(nèi)部人員透露，集團(tuán)火電機(jī)組從6月份后基本都能實(shí)現(xiàn)盈利，這使全集團(tuán)扭虧為盈趨勢進(jìn)一步鞏固，1-9月累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤6.45億元。華電集團(tuán)雖暫未披露其是否盈利，但參考全行業(yè)情況和其它四大發(fā)電經(jīng)營分析，華電或許已“轉(zhuǎn)正”。

　　對(duì)于2009年全年電力行業(yè)利潤，業(yè)界更是一片看好。湘財(cái)證券預(yù)測，四季度電力行業(yè)將實(shí)現(xiàn)利潤總額約300億元，全年利潤總額900億元左右，同比增加約238.6%。行業(yè)平均毛利率和凈資產(chǎn)回報(bào)率都將穩(wěn)定攀升，分別達(dá)到20%和8.2%。2009年，因煤價(jià)下降，火電成了最大的受益者。據(jù)悉，前8個(gè)月火電盈利已恢復(fù)至2007年同期58.7%的水平。中信證券認(rèn)為，電力全年盈利回升有望超過2007年60%的水平。

　　權(quán)威數(shù)據(jù)顯示了下游需求進(jìn)一步回暖

　　10月22日國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，我國GDP同比增長7.7%，三季度增幅達(dá)8.9%。數(shù)據(jù)顯示出，我國經(jīng)濟(jì)回升增強(qiáng)，�！�8”無憂。

　　2009年五大發(fā)電集團(tuán)與神華、中煤等煤企在合同煤價(jià)格上“斤斤計(jì)較”的主要原因之一就是擔(dān)心金融危機(jī)對(duì)我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)打擊嚴(yán)重，電力需求難以回升。

　　然而，2009年前三季過去后，這一擔(dān)憂基本可以消除。

　　近日，中電聯(lián)發(fā)布報(bào)告稱，1-9月全社會(huì)累計(jì)用電量達(dá)到26635億千瓦時(shí)，同比增長1.4%，繼8月份實(shí)現(xiàn)首次正增長后繼續(xù)攀升。至此，7-9月單月用電量分別為3420.02、3462和3224.08億千瓦時(shí)，實(shí)現(xiàn)同比增長分別為6.3%、8.2%和10.24%，整個(gè)三季度實(shí)現(xiàn)同比增長8%。

　　1-9月份，發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)雖繼續(xù)下降，但降幅已較前8個(gè)月收窄。

　　上圖表明，目前火電業(yè)經(jīng)營狀況在上升。今年1-9月，全國發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)為3352小時(shí)，同比下降7.71%，而火電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)為 3515小時(shí)，同比下滑7.62%。從環(huán)比分析，前9個(gè)月發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)降幅較1-8月的-8.68%收窄了0.97個(gè)百分點(diǎn)，而火電設(shè)備利用小時(shí)降幅則較前8個(gè)月的-8.83%收窄1.21個(gè)百分點(diǎn)。

　　數(shù)據(jù)還顯示，9月份，高耗能行業(yè)用電量恢復(fù)較快。中信證券研究報(bào)告稱，五大高耗能（化工、有色、非金屬、黑色金屬及電力）行業(yè)單月首次全部實(shí)現(xiàn)正增長，且除電力自身增速環(huán)比均有所提高，有色金屬和黑色金屬分別提高7.3和4.7個(gè)百分點(diǎn)位居前列。高耗能的西部回升好于沿海地區(qū)，顯示出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭延續(xù)。9月份用電量數(shù)據(jù)說明，目前我國第二產(chǎn)業(yè)（重工業(yè)）用電呈明顯回升趨勢，下游行業(yè)用電需求回暖基本確立。

　　直供電系統(tǒng)煤炭日均消耗亦可映證用電需求的回暖。見下圖

　　據(jù)計(jì)算，8月份直供系統(tǒng)日均耗煤207.3萬噸，9月份直供日均耗煤為196.61萬噸，10月1日至21日的日均耗煤量下降至189.2萬噸。其中，8月份空調(diào)耗電量很大，9月份南方不少地區(qū)空調(diào)用電量仍較高，而10月份后空調(diào)帶動(dòng)的用電量已完全消失。在此情況下，直供系統(tǒng)日均耗煤仍接近 190萬噸，再次表明了我國經(jīng)濟(jì)回暖帶來的電力需求好轉(zhuǎn)。

　　今年合同煤價(jià)結(jié)算是電力企業(yè)目前面臨最大的憂慮

　　2009年電力行業(yè)真是一派鶯歌燕舞嗎？

　　答案是否定的。

　　今年煤電談判破裂已清楚表明了雙方在合同煤上并未解決根本問題。目前煤電表面的平靜不代表雙方在合同煤上已了結(jié)。至今，按照電力心愿簽訂上漲 4%左右的合同煤價(jià)僅有山東、蒙東、貴州、寧夏、新疆等少數(shù)幾個(gè)省區(qū)，黑龍江龍煤集團(tuán)與五大發(fā)電9月初簽訂的合同煤價(jià)較2008年漲50元，即上漲 17%。

　　近日，《證券日?qǐng)?bào)》緣引某電力集團(tuán)燃料公司的一內(nèi)部人員的話稱，目前五大電力集團(tuán)下屬電廠多數(shù)仍未與煤炭企業(yè)簽署重點(diǎn)電煤合同，在核算利潤的時(shí)候是按照煤價(jià)上漲4%的成本計(jì)算，但實(shí)際上煤炭企業(yè)目前堅(jiān)持重點(diǎn)電煤價(jià)格上漲18%，若按此計(jì)算，將有更多的電力企業(yè)核算出更大的虧損數(shù)額。

　　這一情況在全國電力企業(yè)中普遍存在。也就是說，在今年沒有完全結(jié)算前，此前算出電力企業(yè)和全行業(yè)的利潤和盈利情況并不太“實(shí)在”。

　　來自煤炭方的情況正好與之相反。以國投新集為例，上半年其合同煤結(jié)算價(jià)為420元/噸，但目前公司的現(xiàn)貨煤已高達(dá)540元/噸，高出上半年結(jié)算價(jià)格28.6%。據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測，即便全年合同煤價(jià)達(dá)不到現(xiàn)貨價(jià)格，但在上半年結(jié)算價(jià)基礎(chǔ)上漲10%左右的可能性極大。如果比照中國神華、中煤能源、同煤等上漲18%的合同煤價(jià)，國投新集等煤炭企業(yè)下半年日子將會(huì)大大好于前6個(gè)月。

　　煤電雙方既是唇齒相依、又是此升彼降的關(guān)系。當(dāng)電力利潤增長時(shí)，煤炭盈利自然減少，反之亦然。

　　除了合同煤價(jià)結(jié)算問題，未來電價(jià)如何調(diào)整也牽動(dòng)著部分電力企業(yè)的神經(jīng)。據(jù)悉，一些沿海電廠的上網(wǎng)電價(jià)已開始下調(diào)，幅度2分錢左右，相當(dāng)于將8月 20日政府上調(diào)的上網(wǎng)電價(jià)調(diào)回去。還有信息稱，政府可能在11月份對(duì)火電業(yè)進(jìn)行電價(jià)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。下調(diào)沿海6省市（粵閩浙遼滬蘇）的電價(jià)，上調(diào)內(nèi)地四�。ㄚM晉陜甘）電價(jià)。這對(duì)于在全國布局的電力大集團(tuán)，不會(huì)產(chǎn)生較大影響。而對(duì)于區(qū)域性電力集團(tuán)就可謂“幾家歡喜幾家愁”。

　　此外，對(duì)于電力來說，未來幾大產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)的調(diào)整對(duì)用電量將影響不小。以鋼鐵業(yè)為例，雖然鋼價(jià)連續(xù)下跌兩個(gè)多月，但因鋼企仍在成本附近運(yùn)行，還有盈利空間，大型鋼鐵集團(tuán)們至今沒有減產(chǎn)，使得國內(nèi)鋼產(chǎn)量持續(xù)攀升，鋼材庫存屢創(chuàng)新高。一旦大型鋼企被動(dòng)減產(chǎn)，那么，支撐用電量回升的基礎(chǔ)或不會(huì)太牢固。

　　在目前國內(nèi)外煤價(jià)穩(wěn)中有升，且冬季用煤高峰即將來臨之時(shí)，2010年重點(diǎn)合同煤如何謀劃，如何處理與煤企的關(guān)系，蕓蕓種種，更是電力業(yè)撓頭的事。