事件：

    工業(yè)和信息化部發(fā)布通知指出，相關(guān)部門要重點(diǎn)推動(dòng)鋼鐵、電解鋁、汽車、水泥、紡織等行業(yè)兼并重組，使優(yōu)勢(shì)企業(yè)在危機(jī)中取得新的更大發(fā)展。

    在《關(guān)于在當(dāng)前形勢(shì)下進(jìn)一步做好產(chǎn)業(yè)政策工作的通知》中，工信部表示，要把確保工業(yè)發(fā)展作為產(chǎn)業(yè)政策工作的重中之重，加快推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級(jí)。鼓勵(lì)和引導(dǎo)企業(yè)之間以資產(chǎn)為紐帶、以市場(chǎng)為導(dǎo)向，打破地區(qū)、行業(yè)和所有制界限，進(jìn)行兼并、收購和聯(lián)合。鼓勵(lì)行業(yè)龍頭企業(yè)、技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)和優(yōu)勢(shì)企業(yè)兼并落后企業(yè)和困難企業(yè)，鼓勵(lì)優(yōu)勢(shì)企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，鼓勵(lì)關(guān)聯(lián)企業(yè)、上下游企業(yè)聯(lián)合重組。進(jìn)一步加大落后生產(chǎn)能力淘汰力度。著力解決鋼鐵、有色、建材、化工等重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能過剩、整體素質(zhì)不高的問題。

     點(diǎn)評(píng)：

     水泥行業(yè)的兼并重組將有力的推動(dòng)水泥產(chǎn)能集中度的提高，增強(qiáng)行業(yè)抵御外部經(jīng)濟(jì)變化的能力，有利于企業(yè)控制區(qū)域水泥市場(chǎng)，保障水泥價(jià)格的穩(wěn)定。

    由于銷售半徑的存在，水泥企業(yè)會(huì)盡可能的擴(kuò)大地區(qū)內(nèi)的生產(chǎn)規(guī)模以實(shí)現(xiàn)對(duì)水泥價(jià)格的控制能力。水泥產(chǎn)品的同質(zhì)性又使水泥行業(yè)的規(guī)模效應(yīng)很明顯，在完成了對(duì)某個(gè)地區(qū)的壟斷后，水泥企業(yè)會(huì)選擇跨地區(qū)的兼并收購以實(shí)現(xiàn)更大利益；從世界水泥發(fā)展史的角度來看，巨型的水泥集團(tuán)都是從產(chǎn)能擴(kuò)張開始，通過大規(guī)模的收購兼并來實(shí)現(xiàn)企業(yè)跨越式成長(zhǎng)的。當(dāng)水泥集團(tuán)完成對(duì)不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)的布局后，就能很好的抵御景氣周期對(duì)企業(yè)的影響，這也是水泥企業(yè)為抵御行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)而必須經(jīng)歷的發(fā)展之路。

    我國(guó)水泥行業(yè)經(jīng)歷了04、05年的民營(yíng)收購國(guó)企，06年外資收購內(nèi)資，07年開始的央企成為收購主要力量的水泥產(chǎn)能整合過程，區(qū)域龍頭格局正在逐步形成：海螺水泥通過前期大量收購小企業(yè)以及自身建線，形成“T”型戰(zhàn)略進(jìn)入華東、中南，并開始挺進(jìn)西南，西北等地區(qū)；中國(guó)建材2007年加大兼并力度，在中聯(lián)水泥的淮海區(qū)域市場(chǎng)基礎(chǔ)上，拓展華南，華東四省一市的水泥業(yè)務(wù)并進(jìn)一步向全國(guó)延伸；拉法基2005年發(fā)力，繼與瑞安建業(yè)合并中國(guó)業(yè)務(wù)之后，收購ST雙馬，從而鞏固了在西南水泥市場(chǎng)霸主地位；中材在收購新疆天山、賽馬實(shí)業(yè)之后，逐步在西北部地區(qū)形成區(qū)域優(yōu)勢(shì)；這些大型公司通過兼并收購獲得了市場(chǎng)份額及區(qū)域控制能力的快速提升。對(duì)于地區(qū)性的中小型企業(yè)而言，成為收購兼并標(biāo)的或大股東資產(chǎn)注入，都會(huì)成為資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
來源：華泰證券