2006年以來,水泥需求一直保持較高的增長速度,但自2008年4月起,水泥需求的高速增長已明顯放緩,2008年1-9月全國水泥總產量10.12億噸,較上年同期僅增長6.9%,增速同比下滑了8.1%。2008年水泥價格依然持續(xù)了2006、2007年的升勢。但水泥價格上漲主要是受成本上升推動,煤炭價格在2008年大幅提高,目前已由高位回落。
由于基建投資拉動水泥需求系數約為1.76,大于房地產投資約為1.23的拉動系數,因此在國家大規(guī);ㄍ顿Y支撐下,2009年基建投資成為支撐水泥需求的主要力量,2009年水泥需求增速下滑態(tài)勢有望反轉,預計2008-2010年水泥需求增速為6.8%、8.2%、7.4%。但由于新增供給的影響加大,水泥行業(yè)供大于求的趨勢無法改變。
我們上調行業(yè)評級為“看好”,但由于前期水泥股漲幅較高,建議短期仍需謹慎,建議波段性操作,行業(yè)存在政策性推動機會,無論是加大基礎投資還是促進房地產投資(如經濟適用房、廉租房)對水泥行業(yè)來說都可刺激水泥需求,有利于2009年水泥行業(yè)需求進一步好轉。
來源:東方早報
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