眼下，采礦業(yè)正試圖從市場的深淵中爬出來，而僅僅幾個(gè)月前，它們還在開足馬力滿足市場需求。
    上周五，全球最大采礦企業(yè)必和必拓(BHP Billiton)稱，隨著中國建筑市場明顯放緩，主要中國客戶正試圖推遲鐵礦石采購。受12月份推遲采購規(guī)模影響，必和必拓全年鐵礦石發(fā)貨量或?qū)⒅辽傧陆?%。
    過去幾年，隨著鐵、銅和其他工業(yè)原材料價(jià)格持續(xù)飆升，礦業(yè)巨頭們賺了個(gè)盆滿缽滿。但現(xiàn)在，這樣的好日子已不復(fù)存在。
    據(jù)巴克萊(Barclays Capital)的數(shù)據(jù)，僅在上個(gè)月的4周時(shí)間里，金屬價(jià)格就下跌了35%，是有記錄數(shù)據(jù)中的最大跌幅。隨著汽車銷量下降，汽車催化器的關(guān)鍵材料鈀價(jià)格更是較年中水平下降了70%。全球半數(shù)以上的鋁廠現(xiàn)在已經(jīng)無利可圖。
    礦業(yè)公司是全球經(jīng)濟(jì)狀況的重要晴雨表。目前南非、澳大利亞、加拿大以及俄羅斯各國的采礦業(yè)都出現(xiàn)了礦山關(guān)停、數(shù)千工人被解雇的狀況。
    力拓(Rio Tinto)上周將鐵礦石產(chǎn)量下調(diào)了10%，追隨了全球最大的鐵礦石開采商淡水河谷(Vale do Rio Doce)此前類似的減產(chǎn)幅度。上周四，Xstrata PLC宣布計(jì)劃關(guān)閉在安大略北部的兩家鎳礦。美國鋁業(yè)(Alcoa Inc.)迄今已將年產(chǎn)能下調(diào)了15%。
    全球范圍內(nèi)的大型鋼鐵企業(yè)都將產(chǎn)量下調(diào)了至多35%。美國最大鋼鐵企業(yè)U.S. Steel Corp.上周稱，由于經(jīng)濟(jì)放緩，將裁減2%的員工。
    幾乎每個(gè)礦種都受到了影響。鉬價(jià)格過去一年下跌了60%，至每磅12美元。近年價(jià)格高企的銅自4月份以來已下跌50%以上（銅價(jià)高企時(shí)，竊賊甚至將入室偷盜的目標(biāo)放在房間里的管道而不是珠寶上）。錫產(chǎn)量占全球近四分之一的印度尼西亞煉錫企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)。
    采礦業(yè)是近年來全球經(jīng)濟(jì)增長最快的領(lǐng)域之一。大宗商品創(chuàng)造的利潤流向了世界各地。中國對大宗商品的旺盛需求在一定程度上刺激了對貧窮但富含礦藏的非洲地區(qū)的投資浪潮，成為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)一個(gè)鮮見的亮點(diǎn)。
    但現(xiàn)在情況發(fā)生了變化，在全球消費(fèi)者開始節(jié)衣縮食的同時(shí)，中國的需求也開始放緩。過去幾天，全球最大的鉻鐵合金生產(chǎn)商Merafe Resources Lindiwe Montshiwagae稱將在南非關(guān)閉6處冶煉爐。在肯尼亞，一處投資2,500萬美元的鈦項(xiàng)目也告暫停。
    問題是，這些規(guī)模可觀的減產(chǎn)行動是否已足以穩(wěn)定價(jià)格和整個(gè)行業(yè)。上周一，當(dāng)中國宣布推出近6,000億美元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，計(jì)劃大舉建設(shè)公路鐵路等項(xiàng)目以提振經(jīng)濟(jì)的時(shí)候，大宗商品市場曾為之一振。但第二天，許多大宗商品的價(jià)格重新呈現(xiàn)跌勢，因?yàn)槭袌鲆庾R到即便是中國規(guī)模龐大的計(jì)劃恐怕也不足以在短期內(nèi)提振需求。
    采礦業(yè)之前也曾經(jīng)歷過起伏周期和極端波動。但分析師稱，他們想不出以前有比現(xiàn)在更劇烈突然的價(jià)格下挫局面。
    當(dāng)然，這波跌勢才剛剛開始。如果中國住房市場再次發(fā)力，價(jià)格還有望復(fù)蘇。畢竟，中國、印度和其他發(fā)展中國家在努力追趕發(fā)達(dá)國家生活水平的過程中仍需要大量的銅、鋅和其他金屬。中國現(xiàn)在的人均銅消耗量只有德國的四分之一。
    不過，在目前的市場價(jià)格上，由于勞動力、設(shè)備和能源成本高企，許多礦廠難以實(shí)現(xiàn)盈利。由于產(chǎn)品價(jià)格下跌，目前有大約30%的鎳礦和超過15%的鋅礦在虧本運(yùn)營。
    在整個(gè)非洲，有許多計(jì)劃今年或明年開工的鈾礦、鐵礦石和鈦礦項(xiàng)目都被迫擱置。這對這個(gè)好不容易迎來一波經(jīng)濟(jì)繁榮期的非洲大陸來說無異于當(dāng)頭一棒。過去幾年，采礦業(yè)的發(fā)展推動非洲實(shí)現(xiàn)了幾十年來從未有過的高增長，給它帶來了走出長期貧困的新希望。
    但隨著大宗商品價(jià)格下滑，投資非洲的吸引力再次變得渺茫起來。盡管剛果等國坐擁誘人的礦藏，但該國和其他諸多非洲國家都缺乏必要的道路和港口設(shè)施，無法開采和出口這些礦物。許多地區(qū)政局不穩(wěn)甚至充滿危險(xiǎn)，更讓投資者望而卻步。
    經(jīng)濟(jì)萎縮并不限于貧困國家。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心，采礦業(yè)下滑甚至還將把全球最大的鐵礦石和鎳況生產(chǎn)國澳大利亞拖入衰退。隨著采礦業(yè)不景氣，澳元兌美元匯率自7月份以來下跌了30%以上。
    總部位于墨爾本的OZ Minerals Ltd.最近表示，正在考慮關(guān)閉部分礦山，可能包括在澳大利亞Mount Isa附近的業(yè)務(wù)。目前這里是世界第二大露天鋅礦。大規(guī)模關(guān)停有可能讓地處偏遠(yuǎn)、環(huán)境惡劣的澳大利亞內(nèi)陸地區(qū)的幾十處城鎮(zhèn)不再有存在下去的理由。
    形勢急轉(zhuǎn)直下對采礦業(yè)產(chǎn)生了重大影響。在過去五年中，這個(gè)行業(yè)的利潤增長了20倍，從2002年的區(qū)區(qū)40億美元增加到2007年的800億美元。就在幾個(gè)月前，礦業(yè)公司還難以招聘到足夠的工人，以滿足前所未有的全球需求。
    一些公司為了滿足對設(shè)備的大量需求，甚至被迫從垃圾場翻出了廢舊的輪胎，安裝到大型卡車上，因?yàn)樾螺喬サ墓��?yīng)非常緊張。在南非，電力公司已經(jīng)難以提供充足的電力滿足該國新興的采礦業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的需求。
    在90年代末至本世紀(jì)初的上一次大宗商品大蕭條中，礦業(yè)公司受到了重創(chuàng)。銅價(jià)因1997年亞洲金融危機(jī)和2001年的美國經(jīng)濟(jì)衰退而下跌了50%。
在1998年和1999年，BHP（即現(xiàn)在必和必拓的前身）累計(jì)虧損了近30億美元，不得不進(jìn)行大規(guī)模重組才得以復(fù)蘇。該公司關(guān)閉了在亞利桑那州和內(nèi)華達(dá)州的大型礦山，而力拓則在猶他州的銅礦實(shí)行了裁員。還有一些公司倒閉了。
    直到中國的需求在2002和2003年開始大幅增長，礦業(yè)的春天才再度來臨。
    這一次，包括必和必拓、淡水河谷、英美資源集團(tuán)(Anglo American PLC)和Barrick Gold在內(nèi)的礦業(yè)巨頭可能會利用這次低迷期從較小的競爭對手那里搶奪市場份額。近年來，由于融資便捷，這些小公司如雨后春筍般大量涌現(xiàn)。這些小公司常常背負(fù)巨額債務(wù)，但大公司在過去幾年里卻積累了令人望而生畏的雄厚資金。許多大公司都覬覦低價(jià)收購這些陷入困境的小公司。
    目前定價(jià)權(quán)的波動性因?yàn)槿�球金融危機(jī)而進(jìn)一步加劇了。由于所持股票和債券類資產(chǎn)的價(jià)格暴跌，許多對沖基金、退休基金和其它投資者都急于籌集現(xiàn)金，因而在近幾個(gè)月大量迅速賣出大宗商品類資產(chǎn)。這導(dǎo)致銅、鋅和鎳等大宗商品的價(jià)格比前一輪低迷期下跌的更為迅猛。
    5年前，鎳價(jià)約為每噸9,000美元。1年前，鎳價(jià)突破了每噸40,000美元，旺盛的需求是原因之一，但大量對沖基金和其它投資者的介入也是重要原因。
    近月來，對鎳的需求有所減少，但現(xiàn)金短缺的投資者都在急于出售手中資產(chǎn)變現(xiàn)。因此，鎳價(jià)的跌幅超過了實(shí)際需求減少的速度。目前鎳價(jià)約為每噸11,600美元。
    不過最終而言，該行業(yè)問題的根源是需求疲軟，尤其是中國需求下滑，而非金融危機(jī)。
    中國經(jīng)濟(jì)的高速增長在近年來消耗了空前數(shù)量的原材料，中國以前所未有的速度大量建設(shè)高樓和道路，生產(chǎn)手機(jī)和汽車。隨著數(shù)千萬人向城市遷徙引發(fā)的建設(shè)高潮，許多分析師仍認(rèn)為中國旺盛的金屬需求還會持續(xù)10年甚至更長時(shí)間。
    不過現(xiàn)在，中國經(jīng)濟(jì)也受到了劇烈的沖擊。全球?qū)χ袊�制造的產(chǎn)品需求減少，而中國國內(nèi)感到驚恐的投資者也紛紛從房地產(chǎn)市場上退出。
    因此，中國的經(jīng)濟(jì)增長率迅速放緩，從去年的近12%回落到第三季度的9%。一些分析師擔(dān)心明年可能會輕松跌破8%。
    以中國近年來的增速標(biāo)準(zhǔn)衡量，這個(gè)增速已經(jīng)很低了，許多消費(fèi)者也對未來憂心忡忡。不久前在北京的一個(gè)周末，有數(shù)百位年輕夫妻乘車前往郊區(qū)的一個(gè)新樓盤參觀。不過許多人尚沒有置業(yè)計(jì)劃。
    幼兒園教師肖雅琳（音）說，我寧愿在等一等，起碼到今年年底或明年初，以免北京的房價(jià)繼續(xù)下跌。
    由于許多人都采取這樣的觀望態(tài)度，中國的房屋銷售大幅滑坡：麥格理證券(Macquarie Securities)稱，近幾個(gè)月中國房屋成交量下降了40%至60%。今年9月，中國新建房屋面積下降了13%，為10年來的最大跌幅。
    房地產(chǎn)的滑坡也打擊了礦業(yè)公司。中國金屬需求的一大部分都直接同建筑有關(guān)，從支持建筑物的鋼筋到制造家用電器用的鋁材。
    中國10月份鋼鐵產(chǎn)量下降了17%。這導(dǎo)致對鐵礦石的需求出現(xiàn)了同樣速度的逆轉(zhuǎn)。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(China Iron & Steel Association)的數(shù)據(jù)稱，截至上個(gè)月，中國有相當(dāng)于近3個(gè)月進(jìn)口量的鐵礦石在港口未動用，總量為8,900萬噸。
    這些鐵礦石能否投入使用很大程度上取決于中國持觀望態(tài)度的購房者是否重新出手買房。但第一線的人并不是很樂觀。房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司易居中國(E-House China)主管聶新（音）說，我們感覺市場要到2010年才能出現(xiàn)反彈。市場目前正是寒冬。

來源：華爾街日報(bào)中文網(wǎng)絡(luò)版