| 水泥行業(yè)在連續(xù)四年高速增長后，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的下滑進(jìn)入了調(diào)整期，對(duì)行業(yè)的正常調(diào)整有關(guān)媒體和投資分析師看的過于悲觀。我們認(rèn)為，金融危機(jī)對(duì)我國水泥市場影響有限，隨著國家宏觀政策的轉(zhuǎn)向和結(jié)構(gòu)調(diào)整的深入，水泥行業(yè)很快走出低谷，進(jìn)入穩(wěn)定、持續(xù)、健康的增長期。 政策轉(zhuǎn)向，水泥需求走出調(diào)整低谷 2007年底中共中央政治局會(huì)議，確定了“雙防”政策，把“防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹”作為08年宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。7月25日召開的會(huì)議中又將宏觀調(diào)控著力點(diǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)椤氨３纸?jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長、控制物價(jià)過快上漲”的“一保一控”政策。而隨著下半年物價(jià)指數(shù)的回落，“保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長”成為宏觀調(diào)控的重點(diǎn)。 目前，全球金融危機(jī)已經(jīng)觸及中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)，國家出臺(tái)了多項(xiàng)措施，依靠增加固定投資以保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長，把加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成為宏觀調(diào)控的主要方面。目前，國務(wù)院批復(fù)的鐵路投資額已經(jīng)達(dá)到2萬億元，其中在建項(xiàng)目的投資規(guī)模超過了1.2萬億元。10月21日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，核準(zhǔn)了包括鐵路、公路、機(jī)場、核電站、抽水蓄能電站等一批基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，同時(shí)決定加快南水北調(diào)中、東線一期工程建設(shè)進(jìn)度……這些方針政策無疑會(huì)促進(jìn)水泥行業(yè)的需求增長。 水泥的發(fā)展與國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展密切相關(guān)，固定資產(chǎn)投資對(duì)水泥的需求量也有直接影響。今年上半年，由于房地產(chǎn)業(yè)市場低迷、固定資產(chǎn)投資減少，水泥需求受到抑制，但隨著國家宏觀政策的轉(zhuǎn)向變化，促使水泥需求迅速走出調(diào)整低谷。 結(jié)構(gòu)調(diào)整成果使水泥行業(yè)調(diào)整波動(dòng)變小 從短期看，受房地產(chǎn)行業(yè)不景氣、固定資產(chǎn)投資下滑及煤電能源價(jià)格上漲等多重因素的影響，但八月份的水泥價(jià)格在調(diào)整中并未出現(xiàn)大幅震動(dòng)，其主要原因是近幾年來組織結(jié)構(gòu)調(diào)整取得了不錯(cuò)的成果。國家重點(diǎn)支持60家大型水泥企業(yè)的政策出臺(tái)，加速了水泥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，海螺、中國中材、中國建材、華新等大型企業(yè)通過新建生產(chǎn)線或重組聯(lián)合使企業(yè)更大更強(qiáng)，成為區(qū)域的龍頭企業(yè)，生產(chǎn)集中度提高，區(qū)域調(diào)整能力加大，定價(jià)的話語權(quán)不斷增強(qiáng)，避免了水泥價(jià)格的大起大落。特別是新型干法節(jié)能技術(shù)的迅猛發(fā)展，淘汰落后產(chǎn)能的力度加大，促使技術(shù)結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化，也為水泥行業(yè)的持續(xù)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。 從長期看，我國仍處于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的時(shí)期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)水泥的需求依然旺盛。雖然水泥需求增速放緩，但從工業(yè)化進(jìn)程和人均消費(fèi)水泥增長規(guī)律兩個(gè)方面的數(shù)據(jù)判斷，需求從增長變?yōu)榛芈涞墓拯c(diǎn)會(huì)出現(xiàn)在2018-2020年，也就是說水泥行業(yè)仍有十年以上的增長期。 金融海嘯對(duì)我國水泥市場影響較小 受金融海嘯的影響，全球經(jīng)濟(jì)萎縮，中國的進(jìn)出口受到影響。水泥生產(chǎn)的原材料及燃料都是在國內(nèi)，并不受國外影響。由于我國不鼓勵(lì)水泥出口，所以其銷售市場主要在國內(nèi)，國際市場僅占水泥產(chǎn)量很小一部分。2008年水泥和熟料出口總量預(yù)計(jì)為2 800萬噸，與2007年相比降低了500萬噸，這一數(shù)字與水泥年產(chǎn)13.6億噸來講微乎其微，因此國際市場的大幅下滑對(duì)中國水泥的市場影響幾乎為零。 不能簡單拿鋼鐵行業(yè)看水泥行業(yè) 水泥和鋼鐵作為建材的兩大行業(yè)，備受矚目，人們常用鋼鐵的狀況來看待水泥，事實(shí)上，雖然水泥業(yè)和鋼鐵業(yè)的發(fā)展都與國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和固定資產(chǎn)投資密切相關(guān)，但卻各有不同。 首先，原材料依賴度不同。水泥的原材料都是取自國內(nèi)，所以不受國外經(jīng)濟(jì)的影響。而鋼鐵的原材料大都是依賴進(jìn)口鐵礦石，國外經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩會(huì)對(duì)鋼鐵的生產(chǎn)造成直接影響。 其次，市場依賴度不同。水泥的主要消耗在國內(nèi)，而鋼鐵的出口量占年產(chǎn)量的10%左右的，國外經(jīng)濟(jì)萎靡必然影響鋼鐵的出口。需要補(bǔ)充的是，冰箱、電視機(jī)等這些以鋼鐵為原材料的產(chǎn)品銷量受到抑制后，也會(huì)間接影響對(duì)鋼鐵的需求。 第三，營銷模式不同。水泥行業(yè)大都是直接面向客戶的直銷，當(dāng)水泥的生產(chǎn)會(huì)隨需求變化及時(shí)變化。而鋼鐵行業(yè)的銷售主要依靠物流等中介，所以當(dāng)鋼鐵行情好的時(shí)候，中介公司會(huì)大量囤積，反之則停止進(jìn)貨，這將給鋼鐵的生產(chǎn)造成很大的損失。 第四，價(jià)格變化幅度不同。雖然生產(chǎn)所用的煤電價(jià)格持續(xù)上漲，水泥行業(yè)依靠技術(shù)進(jìn)步轉(zhuǎn)移成本價(jià)格并沒有太大的浮動(dòng)，水泥目前的價(jià)格目前仍處于較低的價(jià)位，平均價(jià)格仍未突破上世紀(jì)90年代的高點(diǎn)，而鋼鐵的價(jià)格已經(jīng)比90年代漲了好幾倍，從比價(jià)效應(yīng)看，對(duì)水泥價(jià)格有向上牽引的效應(yīng)。同時(shí)，我國水泥與國際水泥存在巨大的價(jià)差，因此水泥價(jià)格還有相當(dāng)大的提升空間。 我國仍處于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的時(shí)期，隨著國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和固定資產(chǎn)投資的拉動(dòng)，水泥行業(yè)將會(huì)繼續(xù)保持良好的發(fā)展勢(shì)頭。 |
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