最近三年,濟南鋼鐵一直是國內(nèi)鋼鐵行業(yè)中厚板材的領(lǐng)跑者。但在目前整個行業(yè)集中度逐漸提高,并購整合頻發(fā),利潤向規(guī)模企業(yè)集中的大背景下,公司的規(guī)模似仍顯單薄。而公司正在進行的公開增發(fā),將使?jié)箱撹F核心競爭力出現(xiàn)跨越式發(fā)展。
10月22日,濟南鋼鐵董事長陳啟祥表示,本次增發(fā)將收購濟鋼集團現(xiàn)已投產(chǎn)的熱軋、冷軋薄板等生產(chǎn)線。此舉不僅實現(xiàn)了位列國內(nèi)第八的濟鋼集團鋼鐵主業(yè)整體上市,同時更豐富了公司的產(chǎn)品線,使其更具增長潛力。另外,關(guān)聯(lián)交易也隨之大幅降低。
中厚板產(chǎn)銷遞增領(lǐng)跑市場
濟南鋼鐵本次以每股5.24元的價格公開增發(fā)38000萬股,募集資金全部用于收購濟南鋼鐵集團總公司(濟鋼集團)的熱連軋廠、冷軋板廠、燃?xì)獍l(fā)電完善工程、動力廠、運輸部、自動化部及其他相關(guān)資產(chǎn)等目標(biāo)資產(chǎn)。該部分資產(chǎn)評估價格為67.36億元。
濟南鋼鐵2004年自上市以來,不斷加快技術(shù)改造,目前已形成了1750立方米高爐－120噸轉(zhuǎn)爐－中厚板軋機國內(nèi)一流、國際先進的現(xiàn)代化生產(chǎn)線。是國內(nèi)最大的中厚板生產(chǎn)基地,產(chǎn)銷率連年超95%;品種比與高專比高達87.77%與68.89%,名列全國前茅。但公司上市后一直沒有再融資。
據(jù)了解,中板、中厚板主要用于船舶、電力容器、建筑、機械制造等行業(yè),濟鋼造船板的市場占有率由2005年6.58%增長到2007年的13.06%,居行業(yè)第一,高強度船板在2007年通過了九國船級社認(rèn)證。船舶工業(yè)的發(fā)展,將強有力支撐濟鋼業(yè)績增長。此外,公司容器板的市場占有率由2005年的12.30%逐步增長到2007年的21.04%,居全國第一,鍋爐容器鋼板產(chǎn)量連續(xù)三年居全國第一。下游行業(yè)的快速增長帶動公司板材產(chǎn)品價格較大幅度上漲,2007年濟鋼板材毛利率高達20.7%。2008年,濟鋼投資18億元新增一條新厚板生產(chǎn)線,預(yù)計在2009年將會投產(chǎn),2010年達產(chǎn),這將進一步提高公司的板材產(chǎn)能,成為公司利潤主要增長點。
冷熱軋薄板拓展盈利空間
濟南鋼鐵擬將購買的冷熱軋薄板資產(chǎn),產(chǎn)品主要用于車輛、家電、罐頭等。其中熱軋板廠擁有1700熱連軋生產(chǎn)線1套,是我國首條自行設(shè)計開發(fā)、制造、擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的連軋生產(chǎn)線,工藝技術(shù)裝備水平達到了國際先進、國內(nèi)一流的水平。設(shè)計年產(chǎn)能250萬噸,已于2006年1月建成投產(chǎn);預(yù)計2008年產(chǎn)量將達到設(shè)計產(chǎn)能。冷軋生產(chǎn)線主要生產(chǎn)工藝是目前亞洲先進的工藝生產(chǎn)線,最大軋制速度1350m/min,2005年12月投運。
據(jù)介紹,冷、熱軋生產(chǎn)線2008年將全面進入產(chǎn)能和效益提升階段,公司預(yù)測2008年4月至12月冷熱軋產(chǎn)品收入為83億元,成為公司主營業(yè)務(wù)之一。從長遠(yuǎn)來看,隨著產(chǎn)能的不斷實現(xiàn)和產(chǎn)品價格的居高不下,冷熱軋薄板創(chuàng)造的收入空間非常大,將增強公司的整體利潤水平。
濟南鋼鐵通過此次收購還將打破目前上下游產(chǎn)能不匹配的發(fā)展瓶頸。由于目前公司鋼坯產(chǎn)能大于鋼材產(chǎn)能,富余鋼坯主要提供給濟鋼集團薄板坯連鑄連軋生產(chǎn)所需,收購后,鋼坯產(chǎn)能與鋼材產(chǎn)能大致相匹配。隨著熱軋板、冷軋板效益的逐步釋放,未來公司力爭成為年產(chǎn)1000萬噸鋼材的大型鋼鐵聯(lián)合企業(yè)。
抓住最佳機遇期加快發(fā)展
由于鐵礦石大幅漲價以及固定資產(chǎn)投資回落,投資者對鋼鐵板塊慎之又慎。然而,從行業(yè)來看,最近10年將是鋼鐵龍頭企業(yè)發(fā)展的最佳機遇期。
業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為,雖然2008年國內(nèi)經(jīng)濟增長有所放緩,但內(nèi)生性增長對鋼材需求仍然可觀。我國仍處于中長期經(jīng)濟周期的上升期,對鋼鐵產(chǎn)品的中長期需求仍然強勁。從今年上半年的數(shù)據(jù)可以看出,納入統(tǒng)計的大中型鋼鐵企業(yè)上半年實現(xiàn)利潤1010.47億元,同比增長26.1%,情況依然較為樂觀。
目前鋼鐵行業(yè)的兩極分化正在加劇,利潤向有規(guī)模優(yōu)勢的大企業(yè)集中。濟南鋼鐵是國家鼓勵發(fā)展的大型鋼鐵聯(lián)合企業(yè),通過增發(fā)收購集團資產(chǎn),將進一步擴大生產(chǎn)規(guī)模,發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng),增強公司抵御經(jīng)濟周期波動的能力。
此外,鋼鐵產(chǎn)業(yè)布局的調(diào)整以及產(chǎn)業(yè)集中的提高,將對如濟南鋼鐵這樣的大型企業(yè)十分有利。據(jù)了解,受鋼材市場需求變化的影響,我國鋼鐵工業(yè)發(fā)展重心越來越靠近市場。重點增長區(qū)在東部沿海和長江中下游一帶。濟南鋼鐵正位于此區(qū)域之中。另據(jù)了解,目前,作為全國循環(huán)經(jīng)濟先進單位,濟南鋼鐵在環(huán)保方面的各項指標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)走在了政策要求之前,已達到國家2020年標(biāo)準(zhǔn)。(上海證券報)
