瑞銀認(rèn)為，中國多數(shù)公用設(shè)施領(lǐng)域現(xiàn)金充足，但獨立電廠企業(yè)短期債務(wù)比重更高，需要進行重新籌資。

瑞銀10月14日發(fā)布研究報告，分析了中國獨立電廠的籌資需求。瑞銀分析了中國內(nèi)地和香港公用設(shè)施行業(yè)的債務(wù)期限和現(xiàn)金頭寸的情況，至2008年6月30日為止，除了中國獨立電廠，多數(shù)公用設(shè)施領(lǐng)域握有的現(xiàn)金頭寸超過一年內(nèi)到期的債務(wù)，即使出現(xiàn)少量的赤字，瑞銀認(rèn)為也可以通過重新籌資解決。

到2008年6月30日為止，華潤電力（00836）和中國電力（02380）負(fù)有少量短期債務(wù)以及擁有幾乎同等數(shù)量的現(xiàn)金儲備。但是，其它公司均負(fù)有大量短期債務(wù)且遠(yuǎn)高于現(xiàn)金頭寸，那將需要重新籌資。作為中央直屬企業(yè)，瑞銀銀行研究團隊認(rèn)為籌資應(yīng)會幾乎自動完成。然而，與借款基準(zhǔn)利率相關(guān)的利息成本可能會上升，因此獨立電廠也許不能從未來數(shù)月的基準(zhǔn)利率下調(diào)中得益。

中國香港公用設(shè)施行業(yè)在2008年表現(xiàn)突出。但是，目前股價已接近瑞銀制定的目標(biāo)價，股息收益率也接近多年來的低點，因此絕對漲幅似乎有限。瑞銀認(rèn)為長江基建（01038）的價值最有吸引力。

中國獨立電廠類股最近遭到拋售，但是估值依然有吸引力。電力需求放緩，但并沒有引發(fā)投資者的恐慌，這從發(fā)電量增長率從8月份的5.4%上升至9月份的8.9%可以看出來。目前股價表明市凈率（不包括煤炭資產(chǎn)）為0.4倍到1.1倍。