如果說目前火電企業(yè)正集體過冬，那么對長源電力（000966.SZ）來說，這個冬天冷得格外讓人受不了。繼半年報虧損2.19億元之后，最近公司公告再次拉響虧損警報：2008年1-9月公司將虧損3.9億元。
    該公司2008半年報顯示，今年上半年主營業(yè)務收入236398萬元，凈利潤為-21908.67萬元，凈利潤直降912.24%，在44家電力類上市公司中利潤排名靠后。
    “目前是公司最困難的時期�！�10月9日，面對記者的采訪，長源電力副總經(jīng)理、董秘趙虎眉頭緊鎖，“詳情我們信息沒公告前不便接受采訪”。
    究竟是什么原因讓家火電公司利潤象過山車一樣，步入谷底？
    
     巨虧之謎
    
    武漢一位與長源電力有業(yè)務往來的公司高層向記者透露，長源電力利潤劇減的主要原因是電煤采購價格上升較快且采購質(zhì)量有所下降，導致發(fā)電標煤單價持續(xù)攀升，營業(yè)成本大幅增加；與此同時，上網(wǎng)電價未能充分聯(lián)動，導致公司盈利能力持續(xù)下降。

    公司預虧公告顯示，1-9月累計發(fā)電標煤單價預計同比增長約182元/噸，將增加發(fā)電成本約7.5億元。

    上述人士告訴記者，今年9月長源電力的標煤平均進廠價在860元/噸左右，同比上漲200多元，發(fā)電燃料成本超過公司總成本的70%。而由于運力緊張和省際限制等原因，上半年公司的重點合同煤兌現(xiàn)率不足七成。“合同煤兌現(xiàn)不足，市場煤價又居高不下，公司成本高企�！鄙鲜鋈耸恳徽Z道破長源電力的苦惱。
    上網(wǎng)電力價格無法充分聯(lián)動則阻塞了成本上行的利潤通道。今年7月和8月，國家發(fā)改委兩次調(diào)整上網(wǎng)電價，每度電分別上調(diào)了1.74分和2分，幅度約為11%。據(jù)有關部門測算，兩次電價的上調(diào)可以彌補煤價65%的漲幅。
    “這樣的調(diào)幅根本不能解決問題，根據(jù)核算，火電企業(yè)上網(wǎng)電價要上調(diào)8分錢才能平抑煤價上漲成本。”武大水電學院一位教授表示。
    來自電網(wǎng)調(diào)度方面的數(shù)據(jù)表明，實際上網(wǎng)電量不足則是困擾長源電力業(yè)績增長的另一大因素。該公司去年9月的實際發(fā)電量接近14億度，而今年9月只有7億多度。
    長源電力有武漢、荊州、漢川和荊門等4個火電廠，加上4個中等規(guī)模的水電廠，正常月發(fā)電能力至少為15億度。
     “新一輪經(jīng)濟放緩導致工業(yè)用電量增長率急速下降。”上海證券電力行業(yè)分析師牛品分析。
     根據(jù)中國電力企業(yè)聯(lián)合會近日公布的數(shù)據(jù)，8月份我國規(guī)模以上發(fā)電量同比增長5.1%，比3月份的16.6%下降了11.5個百分點。
     牛品介紹，湖北水電豐富，清江等流域的大型水電站機組相繼投入運行，分流了相當份額的上網(wǎng)電量。根據(jù)水電優(yōu)先上網(wǎng)的國家能源政策，火電上網(wǎng)電量進一步受到了壓縮。
     而長源電力現(xiàn)有的部分小容量發(fā)電設備也許是制約其“止虧戰(zhàn)略”的一個障礙。
     一位接近長源電力高層的人士介紹，該公司原先購進的機組大多裝機容量比較小，且設備老化，加大了成本壓力。據(jù)行業(yè)機構測算，一臺20萬千瓦的舊式設備每生產(chǎn)一度電要耗掉約400克標準煤，而一臺60萬千瓦的新式機組則只需300克，一度電能節(jié)約100克煤，按照該公司最近的平均進廠價計算就是8分多錢，這幾乎相當于公司所期盼的上網(wǎng)電價上調(diào)幅度。
    
     火電過冬
    
     長源電力也許只是一個行業(yè)標本。
     截至10月6日，電力行業(yè)56家上市公司中已有24家發(fā)布了2008年三季報業(yè)績預告，其中預增1家，略增1家，首虧12家，續(xù)虧6家，預減4家。
     “火電企業(yè)的冬天還將繼續(xù)�！遍L江證券電力研究員鄒振松認為，煤價暴漲、電價聯(lián)動不充分，使得火電行業(yè)持續(xù)處于兩頭受壓的困境。
     此前，華能國際發(fā)布了歷史上首份虧損財報，上半年在實現(xiàn)營收同比增長30.83％的前提下，凈虧4.7億元，而去年同期公司盈利29.60億元；上海電力、華電國際則分別虧損5.6億元、5.08億元。
     今年上半年，火電行業(yè)凈資產(chǎn)收益率在行業(yè)統(tǒng)計中排名末位，僅為-0.02%。
     鄒振松表示，上網(wǎng)電價和電量決定了發(fā)電企業(yè)的銷售收入，但前者由物價部門掌控，后者由電網(wǎng)公司調(diào)度，發(fā)電企業(yè)沒有騰挪空間。
     除了頻頻“上書”國家發(fā)改委，發(fā)電企業(yè)目前能做的，也許只有挖掘內(nèi)部的成本潛力。
     國電集團已于5月份發(fā)文，要求從集團高層到一線員工，平均減薪約30％。同為國電家族一員的長源電力，其中層以上管理人員和基層員工已分別減薪30%、10%。
     “這幾年公司費用差不多每年要壓縮15%到20%，并全范圍實行精細化管理，特別是燃料內(nèi)部管理。目前公司內(nèi)部已沒有多少可供挖掘的空間�！痹陂L源電力一位不愿具名的中層看來，減薪等措施對經(jīng)營改善的效果不大，關鍵還是煤炭的供需關系是否會在下半年處于一個寬松的狀態(tài)，還有上網(wǎng)電價在年底還能否有上調(diào)動作。
     上海證券電力行業(yè)分析師牛品認為，對于長源電力這樣的火電企業(yè)來說，目前要千方百計地挖掘煤炭資源、參與上游生產(chǎn)資料的定價話語權。
     兩個月前，長源電力董事會決定，向河南郟縣東升煤業(yè)有限公司投資1.28億元，并以40%的股份額度取得該煤礦的相對控股權。公告顯示，該煤礦在三年內(nèi)年產(chǎn)量可達到120萬噸。除煤礦資源之外，今后長源電力將加大對水電的投資力度。來源：《湖北日報》