今年以來，在緊縮的貨幣政策，電煤價格暴漲，電力價格管制以及嚴重自然災害等多種因素的影響下，我國電力行業(yè)陷入了全行業(yè)虧損的境地。

    業(yè)內人士指出，行業(yè)的“嚴冬”使電力企業(yè)間并購整合迎來了一個好時機，如果電企虧損的狀態(tài)持續(xù)到明年，電力企業(yè)股權掛牌轉讓、收購兼并將更趨活躍。

　　從數據上來看，我國電力行業(yè)在今年上半年可以說經歷了一段比較困難的時期。

　　據Wind統(tǒng)計，2008年上半年56家電企中，有26家電企凈利潤虧損，虧損總額高達35.4億元；有41家電企上半年凈利潤同比下滑，下滑超過100%的企業(yè)有22家；基本每股收益為負的企業(yè)有24家，每股收益同比下滑超過100%的企業(yè)有21家。

　 08年上半年上海電力、華電國際、華能國際凈利潤降幅位居前三，三家公司分別虧損5.6億元、5.08億元和4.7億元，同比分別減少364.99%、189.8%和115.8%。這只是火電企業(yè)虧損的縮影。上半年，27家火電企業(yè)中，有20家凈利潤同比下滑，有15家上半年業(yè)績虧損，占虧損電企總數的近六成。

　　　 另據財政部的統(tǒng)計，今年以來，石化、石油、有色行業(yè)利潤繼續(xù)下降。上半年分別下降79.65%、16.26%、17.95%。此外，發(fā)電企業(yè)虧損繼續(xù)增加，五大發(fā)電企業(yè)合計虧損81.79億元，比1-5月多虧24.04億元。上半年與去年同期盈利148.28億元相比，利潤減少230.07億元。

　　雖然國家發(fā)改委已分別于6月19日和8月19日兩次上調電價，但廣發(fā)證券電力分析師認為，隨著電煤成本的迅速增長，嚴重的自然災害，第三次煤電聯動難度加大以及短期內政府難以大幅調整電價等因素的影響下，08年電力行業(yè)的盈利前景仍不容樂觀。

　　上半年我國電力行業(yè)可謂已處于歷史性谷底，但分析師指出，往往在行業(yè)進入低谷之時，企業(yè)間的并購整合反而迎來了好時機。因為隨著部分地方小型電力企業(yè)紛紛面臨現金流斷裂的危險，此時有實力的大型電企便可以以較低的成本收購中小電企從而實現自身的規(guī)模擴張。而國資委的“三三原則”同時也促使了這些電力央企加快收購兼并的步伐。

　　據資料顯示，國資委旗下目前共有2家電網企業(yè)（國家電網、南方電網），5家綜合性發(fā)電企業(yè)，4家水電投資、建設類企業(yè)（三峽總公司、葛洲壩集團、中水投、中國水利水電建設集團），2家輔業(yè)集團（中國電力工程顧問集團、中國水電工程顧問集團）。此外，國家開發(fā)投資公司、華潤集團、香港中旅集團也涉足發(fā)電業(yè)務。實際上，這些大型電力企業(yè)已經開始加緊了收購的步伐。

　　7月16日，大唐集團獲悉全面托管了山東黃島發(fā)電廠企業(yè)產權。大唐集團將以黃島發(fā)電廠為載體，整合集團公司在山東的資產，大唐集團收購該電廠約花費60億元。

　　9月11日，華潤電力公告稱，全資附屬公司華潤電力工程服務公司于8月21日與江蘇蘇源集團訂立收購協議，擬分別以2.386億元和5.525億元收購蘇源集團持有的深圳頤和與江蘇昆侖全部股權。而此前，華潤電力已先后在江蘇徐州、常熟、宜興、揚州等地收購了多家電廠股權。此外，長江三峽電力也正在全國并購一些中小發(fā)電企業(yè)。

　　除此之外，面對今年以來電力行業(yè)以及證券市場的不景氣，許多電力企業(yè)紛紛走進產權交易所轉讓所持的電力股權。據北交所提供的信息顯示，2008年9月19日，國家電網公司以500萬元的價格掛牌出售所持湖北利川長順水電有限責任公司10%的全部股權。9月11日，華電集團也發(fā)布了兩則資產轉讓聲明，準備以3861萬元的價格捆綁銷售所持的常州蘇源發(fā)電有限公司和常州華源發(fā)電有限公司各17%股權，兩者的掛牌價格分別為2771萬元和1190萬元。早在6月25日，國家開發(fā)投資公司宣布以4170萬元轉讓所持湖北省谷城銀隆電業(yè)有限公司11.19%股權及3900萬元債權。分析人士表示，如果電企虧損的狀態(tài)持續(xù)到明年，我國電力股權轉讓及并購將更趨活躍。

來源：證券日報-創(chuàng)業(yè)周刊