比較低的股價適合資產置換更多的股權，不愿市場再走熊的心態(tài)需要外部因素推動，央企重組整合于是被“舊話重提”。相對于大半年前的整體上市浪潮，這一次，各種復雜因素交織在一起，讓央企的資本動作更加引人注目。

　　實際上，早在2007年8月份國資委公布的央企第一任期的考核結果中，國資委就把現有的155家央企分為A、B、C、D四類，被確認為A類的央企一共是34家。這34家央企未來不管是行業(yè)整合，還是整體上市，都將成為資本市場排頭兵，并以整合者的身份出現。目前的市場形勢已經顯示出這樣的趨勢。

　　回歸A股之后，中國神華向母公司收購資產的第一個動作即將亮相。

　　“今年年底，神華集團下屬的10個公司將以資產注入的方式進入上市公司中國神華。這10個公司包括北京的4個，內蒙古的5個，新疆的1個�！苯�日，神華集團一權威消息人士向記者透露。

　　而此前，中國神華副總經理王金力曾公開對外表示，今年年底，中國神華計劃向母公司收購價值約110億元的資產，其中包括內蒙古的煤礦和北京的物流資產。

　　有業(yè)內人士分析，2008年將是中國神華的資產收購年，也是神華集團整體上市啟動年。

　　10公司資產注入

　　“目前，神華集團的這10個公司正在進行資產重組，集團的計劃是年底前將10個公司注入中國神華�！鄙鲜鱿�息人士向記者表示。

　　他告訴記者，這10個公司包括北京的4個，分別是神華國際貿易有限責任公司、神華（北京）遙感勘查有限責任公司、神華集團物資貿易有限責任公司、神華天泓貿易有限公司；內蒙古的5個礦產公司，分別是內蒙古新蒙煤炭有限責任公司、神華集團準格爾能源公司、神華集團烏達礦業(yè)有限責任公司、神華集團包頭礦業(yè)有限責任公司、內蒙古鄂爾多斯神華集團；新疆的1個礦產公司，是神華新疆能源有限責任公司。

　　2008年4月14日，中國神華副總經理王金力在出席中國國際煤炭大會的間隙表示，中國神華計劃今年年底前向母公司收購價值約為110億元的資產。向母公司收購資產是中國神華的既定方針。中國神華公司管理層曾表示，在依靠內生增長的同時，公司將進行兼并收購，加快公司發(fā)展，爭取2—3年內實現神華集團整體上市。

　　6月4日，記者聯系中國神華董秘黃清，黃清向記者確認了中國神華向母公司收購資產的消息。但對于這10個公司的注入時間，黃清表示以公告為準。

　　2008年大規(guī)模收購

　　此前，神華集團兼神華能源董事長陳必亭表示，鑒于中國神華資金充裕，且無融資壓力，整個神華集團計劃3—5年內，將資產逐步注入中國神華，借此實現整體上市。

　　中國神華回歸A股時就提出，在2—3年內實現集團礦業(yè)資產全部注入上市公司。2007年10月7日中國神華A股正式上市到現在尚未有任何收購。海通證券分析師韓振國表示，從目前的時間點算，1—2年內完成收購，預計2008年將會是中國神華大規(guī)模收購年。

　　神華集團在中國神華回歸A股時就承諾，不與上市公司在國內外任何區(qū)域內的主營業(yè)務發(fā)生競爭，并授予上市公司向神華集團收購潛在競爭業(yè)務的選擇權和優(yōu)先收購權。

　　一位不愿透露姓名的煤炭行業(yè)分析師表示，由于神華集團在上述煤炭資產均保持控股，所以只要神華集團有意推動，資產注入不會存在什么障礙，且中國神華不缺收購資金。

　　對業(yè)績有明顯幫助

　　“如果中國神華要注入的資產都屬于在產的煤礦，對未來公司股價走勢將是利好，北京的貿易類和遙感類企業(yè)的資產都很小，可以忽略不計�！表n振國對記者說。

　　記者了解到，即將注入中國神華的這10家公司，除了北京4家公司屬于貿易和遙感勘查外，內蒙古的5個和新疆的1個全部屬于在產煤礦。其中，內蒙古準格爾煤礦的資產總額為資產價值約30億元，內蒙古烏達礦業(yè)資產總額是177593萬元，神華新疆能源有限責任公司資產總額為34.89億元。

　　中信建投和其他幾家分析機構都認為，神華集團對中國神華資產注入的承諾，有利于投資者看清其未來發(fā)展趨勢：“中國神華本身在國內的資源量和產量都是最大，如果未來母公司資產不斷注入，將會對公司業(yè)績有明顯幫助�！�

　　但韓振國分析認為，中國神華收購這10家公司資產時如果需要融資，將攤薄上市公司的利潤。

　　“10家公司資產總額超過百億元，但神華不缺資金，沒有聽到公司有融資收購的計劃�！鄙鲜鱿�息人士對記者說。

　　對于此，公司董秘黃清沒有給予記者正面答復。

　　“煤變油”暫不上市

　　上述消息人士告訴記者，位于內蒙古的煤變油項目不在此次資產注入之列。一直雷聲大雨點小的神華“煤變油”項目，自2001年3月啟動以來到目前尚未正式投產。

　　而此前，神華集團曾對外宣稱煤變油項目計劃今年投產。

　　“原計劃在10月份投產的煤變油項目，現在由于設備調試的一些問題可能要延期了�！毕�息人士向記者介紹說。

　　神華集團煤制油有限公司副總經理張玉卓透露，公司在內蒙古鄂爾多斯建設的世界上第一條“煤變油”工業(yè)生產線已完成總工程量的95％，2008年將投入試運行，正式生產出“煤變油”產品。

　　張玉卓稱，位于神東煤田的首條煤直接液化生產線建成投產后，年用煤量345萬噸，可生產各種油品108萬噸。

　　較早前，神華管理層曾表示，神華集團旗下的煤制油項目將在今年投產。而根據相關協議，中國神華對此擁有優(yōu)先購買權；神華管理層也稱，如“煤變油”項目運作正常，以后可注入上市公司。

來源：中國證券報