高層頻繁互訪兩年后，作為鋼鐵行業(yè)中的兩家央企，攀鋼集團（下稱攀鋼）和鞍鋼集團（下稱鞍鋼）終于決定走到一起——鞍鋼將先行入股攀鋼。

如果鞍鋼行使了現(xiàn)金選擇權(quán)的權(quán)利，購得攀鋼的流動股，就意味著，迄今為止鋼鐵行業(yè)最大的一次重組將正式展開。

“我們選擇鞍鋼作為現(xiàn)金選擇權(quán)第三方，并不是一時的決定，而是權(quán)衡了多方面的因素�！弊鳛榕输撓聦倥手�花新鋼釩股份有限公司副總經(jīng)理，陳新桂接受記者采訪時表示，“其中一個標(biāo)準(zhǔn)，首先是對方的凈資產(chǎn)要達到200億元以上。”

這是一次被外界非�？春玫闹亟M。中原證券鋼鐵行業(yè)分析師胡浩接受記者采訪時稱，“兩家央企的聯(lián)合，將掌握全國70%以上的鐵礦山資源，而且兩家公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也非常具有互補性”。

取代武鋼

對攀鋼而言，鞍鋼并非唯一一家具備現(xiàn)金選擇權(quán)第三方資歷。

“我們要求凈資產(chǎn)至少達到200億元以上，你數(shù)一下就知道沒有幾家了。”對于本報記者的疑問，陳新桂表示，“凈資產(chǎn)只是其中一個重要的原因，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等也是我們考慮的因素。”

光大證券鋼鐵行業(yè)分析師趙湘鄂表示，如果單純的從凈資產(chǎn)層面考慮，寶鋼、武鋼、沙鋼這幾家都具有實力。

最先排除的是沙鋼集團，“攀鋼作為中央企業(yè)，不可能選擇民營鋼鐵企業(yè)作為這次合作方。”胡浩說。

武鋼集團（下稱武鋼）曾經(jīng)被認為是最有可能重組攀鋼的企業(yè)。這一切都源于武鋼的中西南戰(zhàn)略和攀鋼現(xiàn)任董事長樊政煒的武鋼出身。樊政煒的特殊身份，一度被認為是兩家央企聯(lián)合重組的紐帶。

事實上，武鋼高層的確曾在私下里表達過重組攀鋼的意愿，并借此打入西南市場。只是這個主觀意愿即將落空。

今年“兩會”過后，武鋼期盼已久的廣西防城港1000萬噸鋼鐵項目，獲得國家發(fā)改委批示，展開前期工作�！斑@個項目的投入近1000億元，武鋼現(xiàn)在連這個項目的資金都不充裕，又怎能拿出上百億現(xiàn)金投入攀鋼呢？”胡浩說。

與武鋼處于同樣境地，今年“兩會”過后，寶鋼集團（下稱寶鋼）在廣東湛江港的1000萬噸鋼鐵項目，也獲得國家發(fā)改委的批示，與武鋼一樣，展開前期工作。

好在與武鋼相比，寶鋼的資金相對豐裕�！爸皇菍氫撎�過于強勢，許多企業(yè)都不愿意與其重組�！焙�浩說。

而一位接近攀鋼的高層人士告訴記者，攀鋼并未考慮讓寶鋼參與進來，雖然寶鋼的資金比較充裕。

對于攀鋼最終選擇鞍鋼作為現(xiàn)金選擇權(quán)第三方，陳新桂給出的解釋是，攀鋼與鞍鋼在歷史上關(guān)系緊密。

“攀鋼第一批職工即為建國初期以鞍鋼員工為班底的援建隊�！卑颁撔麄魈幰晃回撠�(zé)人說，“只是這兩年來，攀鋼和鞍鋼的高層互訪特別頻繁�！�

在這位負責(zé)人的記憶中，5月7日，攀鋼與鞍鋼在鞍鋼科技館簽署《攀枝花新鋼釩股份有限公司與鞍山鋼鐵集團公司關(guān)于提供現(xiàn)金選擇權(quán)的合作協(xié)議》，這并非雙方首次簽署協(xié)議，“之前兩家公司就簽署過框架性協(xié)議，只是那時候的框架性協(xié)議比較虛，沒有具體的內(nèi)容�！�

按照是次雙方簽署的協(xié)議，攀鋼旗下3家上市公司——攀鋼鋼釩、ST長剛和攀渝鈦業(yè)在進行“三合一”的整體上市過程中，為了保證整體上市的順利進行，分別對3家公司的流通股東承諾了一個價格：9.82元、7.13元和15.40元。

“如果重組過程中，股價低于這些價格，流通股投資者可以選擇將股份以承諾價賣給鞍鋼�！标愋鹿鹫f。

入股30%？

鞍鋼對于攀鋼的介入并非沒有風(fēng)險。

鞍鋼宣傳處上述負責(zé)人對記者表示：“如果鞍鋼行使了現(xiàn)金選擇權(quán)，對攀鋼整體上市后的股價也無法做出判斷，如果屆時攀鋼股價漲了，那么我們就賺了，如果跌了，我們就賠了�！�

不過，胡浩認為，現(xiàn)在認定鞍鋼會重組攀鋼還為時尚早，在當(dāng)前“三合一“整體上市的預(yù)期之下，攀鋼旗下的3家公司基本面完全可以支撐當(dāng)前的股價，也就是說，低于最低承諾價的可能性非常小。

據(jù)上述接近攀鋼高層人士透露，攀鋼的打算還是希望自己發(fā)展，不希望別人對自己進行重組，“之所以選擇整體上市，目的就是為了單獨做大做強�！�

攀鋼選擇鞍鋼作為現(xiàn)金選擇權(quán)第三方，在某種程度上也是迫不得已�！芭输撘踩卞X，從財務(wù)表上就可以看出來，如果攀鋼有錢，完全可以由自己，以承諾的價格來買下流通股。”胡浩說。

那么鞍鋼最多會入股攀鋼多少股份？有消息稱，鞍鋼最多將入股攀鋼30%的股份。陳新桂對此消息進行了極力否認，他說，“這是根本不可能的事情，哪會有那么多呢？”不過他并未透露攀鋼的底線。

既然承受了一定的風(fēng)險，對鞍鋼有何益處？兩家公司一些負責(zé)人在接受記者采訪時極力強調(diào)的歷史淵源，顯然只是表象。

“鞍鋼有希望進入攀鋼，進行管理。待攀鋼整體上市之后，雙方展開重組并非沒有可能�！鄙鲜鼋咏�攀鋼高層人士說：“鞍鋼現(xiàn)在進入，為今后的大重組做準(zhǔn)備是最好的時機�！�

鞍鋼總經(jīng)理張曉剛在5月7日的簽字儀式上表示，鞍鋼與攀鋼的戰(zhàn)略合作已經(jīng)進入到新階段，希望攀鋼今后與鞍鋼能夠在更廣的領(lǐng)域深入合作。

“鞍鋼和攀鋼的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)互補性非常強。”中國聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)鋼材頻道分析師牛巍說：“攀鋼主要是鋼釩、鋼軌等，而鞍鋼則主要是板材、普碳鋼等�！�

“就鋼軌而言，只要兩家公司聯(lián)合起來，扣除包鋼百分之十幾的市場份額外，基本被兩家公司壟斷。”胡浩說。

而鞍鋼宣傳處的上述負責(zé)人則稱：“鞍鋼與攀鋼離得太遠了，在采購、產(chǎn)品研發(fā)上很難聯(lián)合起來。從遼寧去一趟攀枝花，還得到成都換一次班機，在交通上就非常不便捷�！�

不過，有一點是雙方非常認同的�！凹娌⒈句摵螅�鞍本鋼的鐵礦石資源占到了全國的半壁江山，再加上攀鋼20%左右的資源，一旦聯(lián)合起來，兩家央企的鐵礦資源將占到全國的70%左右。”胡浩說。

來源：華夏時報