國(guó)家統(tǒng)計(jì)局上周晚些時(shí)候發(fā)布的1至2月份全國(guó)工業(yè)企業(yè)運(yùn)行狀況顯示：受惠于煤價(jià)上漲，1至2月份煤炭行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)66.8%，這一消息有利于刺激煤炭股上行。

    統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，今年前兩個(gè)月，煤炭行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)66.8%，但下游電力行業(yè)利潤(rùn)下降61.0%。

    據(jù)資料，由于煤炭供應(yīng)緊張，從去年12月底至今年1月中旬，動(dòng)力煤價(jià)格迅速上漲，5500大卡山西優(yōu)混煤價(jià)在一個(gè)月內(nèi)，漲了100多元，最高至每噸615元。

    國(guó)家原來(lái)對(duì)煤炭?jī)r(jià)格實(shí)行計(jì)劃價(jià)與市場(chǎng)價(jià)并行的體制。2006年，國(guó)家徹底放開(kāi)煤價(jià)，煤炭長(zhǎng)協(xié)價(jià)逐年上漲，煤炭企業(yè)受惠，業(yè)績(jī)提升明顯。從國(guó)內(nèi)最大煤企中國(guó)神華來(lái)看，其年報(bào)顯示，2007年，中國(guó)神華實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入821.07億元，同比增長(zhǎng)26.0%，公司凈利潤(rùn)為231.48億元，比上年同期的193.92億元增長(zhǎng)19.4%。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2008年前兩個(gè)月煤價(jià)大幅上漲，會(huì)進(jìn)一步推高煤企贏利水平。中國(guó)神華、中煤能源等國(guó)有煤礦由于春節(jié)期間，加大產(chǎn)煤量，業(yè)績(jī)會(huì)因此提升，其一季報(bào)有望獲較高利潤(rùn)。

    但電力企業(yè)卻相反。從今年前兩個(gè)月數(shù)據(jù)分析，電企利潤(rùn)下降，與電網(wǎng)斷裂，發(fā)電機(jī)組停產(chǎn)，發(fā)電量驟減相關(guān)，但煤價(jià)上漲也是重要原因。

    2005年實(shí)行煤電聯(lián)動(dòng)以來(lái)，在煤價(jià)上漲并達(dá)到聯(lián)動(dòng)的條件下，2005年、2006年，電價(jià)提了兩次。2007年，受CPI漲幅較大壓力影響，電價(jià)在煤價(jià)漲幅達(dá)到聯(lián)動(dòng)條件的情況下，仍未提價(jià)。除長(zhǎng)江電力少數(shù)企業(yè)外，電力上市公司基本上是以煤為原料的火電企業(yè)。由于煤在火電成本中占60%至70%，煤價(jià)上漲對(duì)電力企業(yè)利潤(rùn)影響很大。年報(bào)顯示，2007年，中國(guó)最大電力集團(tuán)中國(guó)華能集團(tuán)旗下華能國(guó)際營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)13.50%，但利潤(rùn)僅增1.24%；中國(guó)五大發(fā)電集團(tuán)之一華電集團(tuán)旗下華電國(guó)際營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)38.68%，凈利潤(rùn)僅增長(zhǎng)1.16%；國(guó)電電力雖然凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)43.50%，但主要是新增機(jī)組非常多。

    2008年前兩個(gè)月，市場(chǎng)煤每噸上漲100元，漲幅超20%，長(zhǎng)協(xié)煤炭?jī)r(jià)格漲幅10%，是2006年以來(lái)漲幅最大的一年。雖然3月中旬以來(lái)，煤價(jià)在下降，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，煤價(jià)將保持高位運(yùn)行。由于2008年CPI漲幅要控制在4.8%，而前兩個(gè)月CPI漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)4.8%，由此看來(lái)，電價(jià)上漲的壓力仍然很大。

來(lái)源：上海證券報(bào)

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