半年報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好：平煤天安8月29日公布了半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入505,093.95萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)20％，創(chuàng)歷史新高，上半年共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)59,373.45萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)15％，實(shí)現(xiàn)每股收益0.55元，公司上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。

　推動(dòng)力源自煤炭產(chǎn)量和價(jià)格的上漲：報(bào)告期內(nèi)，公司共生產(chǎn)原煤1,213萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.08％，生產(chǎn)精煤274萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2％；其中商品煤綜合售價(jià)356.57元／噸，2006年公司商品煤銷(xiāo)售均價(jià)為337.91元/噸，2007年上半年均價(jià)比2006年全年均價(jià)相比上漲了18.66元/噸，我們判斷煤炭?jī)r(jià)格在2007年將會(huì)保持堅(jiān)挺，價(jià)格的上漲將會(huì)提升全年的業(yè)績(jī)。報(bào)告期內(nèi)，公司調(diào)整了自己的會(huì)計(jì)處理，部分管理費(fèi)用進(jìn)入了主營(yíng)成本，煤炭業(yè)務(wù)的毛利率出現(xiàn)了下降，但是整體的盈利能力并沒(méi)有出現(xiàn)下降，對(duì)業(yè)績(jī)沒(méi)有影響。

　未來(lái)增長(zhǎng)可期：今年上半年，平煤天安公司利用募集資金收購(gòu)了集團(tuán)公司十三礦、朝川礦、香山礦等三座煤礦，總產(chǎn)能增加373萬(wàn)噸，增長(zhǎng)幅度為18%；收購(gòu)后公司最新的核定原煤生產(chǎn)能力為2441萬(wàn)噸/年，原煤入洗能力為700萬(wàn)噸/年。另外，新建首山一礦產(chǎn)能240萬(wàn)噸，擴(kuò)建十一礦新增產(chǎn)能180萬(wàn)噸，八礦二井、綜采綜掘機(jī)械化技改等項(xiàng)目也將使公司未來(lái)3年里煤炭產(chǎn)量保持較高的增長(zhǎng)速度。公司所處地區(qū)煤炭資源儲(chǔ)備豐富，未開(kāi)發(fā)的煤炭資源大約在107億噸。根據(jù)煤炭行業(yè)的規(guī)劃，大型煤炭基地以大型煤炭企業(yè)為建設(shè)主體，一個(gè)礦區(qū)只設(shè)一個(gè)開(kāi)發(fā)主體，平煤天安是平頂山礦區(qū)特大型煤炭開(kāi)采企業(yè)，平頂山礦區(qū)的后備資源將主要由公司開(kāi)發(fā)，未來(lái)發(fā)展的前景值得期待。

　盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)：隨著公司新增產(chǎn)能的不斷釋放，我們判斷，2007-2009年公司煤炭產(chǎn)量分別為2410、2650、2900萬(wàn)噸，煤炭均價(jià)分別為：366、403、420元/噸。